March 4, 2021 6:51 PM

Energie-Ausblick am Wochenende: Trump mag auf dem Weg nach draußen sein, aber Öl scheint stark zu bleiben

In dieser Woche stieg der Ölpreis auf den höchsten Stand seit Februar 2020, wobei Rohöl der Sorte Brent auf über 56 US-Dollar stieg. Ein vielversprechendes Zeichen für die Gesundheit der Wirtschaft insgesamt und ein Hinweis auf ihre Robustheit, insbesondere angesichts der politischen Turbulenzen in den USA. Warum ist der Preis so stabil geblieben? Welche Faktoren haben dazu beigetragen, ihn nach oben zu treiben? Dies sind die entscheidenden Fragen, die wir in diesem Wochenend-Energieausblick beantworten wollen.

/ Published 2 months ago

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Die letzten zwei Wochen waren voll von erschütternd wichtigen Nachrichten. Selbst Erfolge und Misserfolge bei der Einführung von Impfstoffen wurden von den politischen Turbulenzen rund um die Vorfälle im US-Kapitol am 6. September überschattet. Doch trotz alledem sind die Ölpreise nach oben geklettert, und zwar in Höhen, die seit Beginn der Pandemie nicht mehr gesehen wurden. Schauen wir uns einige der Energie-Nachrichten der letzten Wochen an und sehen wir uns an, wohin die Reise an diesem Wochenende gehen wird.

Wie haben die Energiepreise auf die politischen Turbulenzen in den USA reagiert?

Die USA sind seit jeher ein wichtiger Akteur, der sowohl das Angebot als auch die Nachfrage in der Energiebranche bestimmt. Und obwohl es in letzter Zeit nicht viele energiespezifische Nachrichten aus den Vereinigten Staaten gab, war das Land kaum aus dem Nachrichtenzyklus heraus. Die schockierenden Szenen aus Washington DC am Donnerstag letzter Woche, die schnelle Reaktion der Justiz, das entschlossene Handeln der Demokraten im Repräsentantenhaus und die zaghaften Tendenzen im Senat zusammen mit dem Verbot der meisten sozialen Medien durch Präsident Trump haben die Welt in Aufruhr versetzt… aber die Energiepreise, insbesondere die Ölpreise, sind überraschend ruhig.

Die Unruhen in DC am vergangenen Mittwoch haben den steigenden Rohölpreisen kaum einen Dämpfer verpasst, die weiter anstiegen und von $51 am 5. auf über $54 pro Barrel am 7. Juli stiegen. Kaum eine Abwärtsdelle, selbst als die Demonstranten die Hallen der US-Regierung stürmten. Man könnte jedoch argumentieren, dass die politischen Unruhen den Anstieg etwas verlangsamten, da die Preise am 5. und nach dem 6. deutlich stärker anstiegen als am Tag selbst. Eine vorübergehende Verlangsamung des Preisanstiegs ist zwar kaum die Auswirkung, die man angesichts der dramatischen Nachrichtenlage erwartet hätte, zeigt aber, dass die Märkte nicht völlig von der Realität abgekoppelt waren.

Warum sind die Ölpreise hoch, wenn die Wirtschaft immer noch zu kämpfen scheint?

Lassen wir die politischen Nachrichten für einen Moment beiseite, woher kommt dieser Impuls für steigende Ölpreise? Schließlich ist die Wirtschaft immer noch weit unter ihrer vollen Kapazität, die Einführung der Impfstoffe kommt nur langsam voran und der Optimismus in den Verbraucherdaten ist nach wie vor gering, insbesondere bei den Arbeitslosen oder Unterbeschäftigten (was zweifellos dazu beiträgt, die Unruhen zu schüren). Trotz alledem steigen die Energiepreise, angeführt von Öl, in dieser Woche weiter an und erreichten Höchststände von 57$ pro Barrel, so viel wie seit Februar 2020 nicht mehr!

Saudische “Großzügigkeit” hilft, das Ölangebot stabil zu halten

In erster Linie haben wir die Ankündigung der letzten Woche, dass Saudi-Arabien seine Ölproduktion weiter deutlich einschränken wird. Eine Million Barrel pro Tag mag angesichts des Ausmaßes der internationalen Energienachfrage nicht wie die wirkungsvollste Zahl erscheinen, aber die Angebotsbeschränkung trägt dazu bei, den Preisoptimismus aufrechtzuerhalten und ermutigt andere OPEC+ Nationen, dasselbe zu tun. Schließlich kann es als ein Zeichen des guten Willens gewertet werden, ein Signal, wenn man so will, dass die Macht des Mittleren Ostens entschlossen ist, die Preise oben zu halten. Das allein reicht schon aus, um die Brent-Rohöl-Futures nach oben zu treiben.

Der Kampf der Wirtschaft hat nun eine klare Lösung am Horizont: Stimulierung

Der desolate Zustand der Wirtschaft in den USA wie auch in Kanada hat dazu geführt, dass führende Politiker in beiden Ländern über weitere Stimulierungsmaßnahmen diskutieren. Die Bestätigung von Joe Biden als nächster US-Präsident hatte bereits dazu beigetragen, die Wahrscheinlichkeit von stärkeren US-Konjunkturmaßnahmen zu erhöhen, aber es war die Wahl letzte Woche in Georgia, die die Kontrolle der Demokraten über den Senat in Stein gemeißelt hat. Damit war die Welt frei für Spekulationen über die lautstark angekündigte Wahrscheinlichkeit starker Konjunkturausgaben der US-Regierung, sobald die neue Regierung vereidigt ist. Dieser Optimismus wurde zweifellos durch das Scheitern des “Putschversuchs” in der vergangenen Woche verstärkt.

Ein Konjunkturprogramm würde natürlich jeder Branche helfen, indem es der Wirtschaft, die immer noch durch das Virus gebremst wird, aber mit der Einführung des Impfstoffs wieder an Fahrt gewinnt, wieder Schwung verleiht.

Die Öl-Spekulationen erstrecken sich auf die zukünftige Energiepolitik: eine große Unbekannte.

Bidens relativ unumstrittene und moderate Kabinettsernennungen haben auch dazu beigetragen, die Ängste vor übermäßiger Umweltregulierung in Grenzen zu halten. Eine große Unbekannte für den Kandidaten, dem von beiden Seiten der Umweltdebatte immer wieder vorgeworfen wurde, zu lasch oder zu streng gegenüber fossilen Brennstoffen zu sein. Sein Energieplan ist sicherlich ehrgeizig, scheint aber eher die Produktion als den Verbrauch einzuschränken, zumindest auf kurze Sicht. Dies könnte zu weiteren Vorhersagen über einen steigenden Angebotsdruck auf den Preis führen, was den aktuellen Trend noch verstärken würde.

Insgesamt scheint der Aufwärtstrend wahrscheinlich zu halten, denn wenn ein Beinahe-Staatsstreich in den USA den Ölpreisen nichts anhaben kann, was dann? Wenn das Jahr 2021 anbricht und sich unser Leben langsam wieder normalisiert, ist es keine Überraschung, dass viele Analysten dasselbe für die Energiepreise voraussagen, egal ob Brent-Rohöl oder nicht. Allerdings sollten wir auf dem Weg dorthin einige Korrekturen erwarten, also seien Sie nicht überrascht, wenn die Preise ein wenig sinken, bevor sie weiter steigen. Es hängt alles von den Energie-Nachrichten der nächsten Woche ab.

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(Bildrechte Cover Bild: Zukiman Mohamad über Pixabay)

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